國際匯市

• 過去一週表現回顧：市場氣氛持續偏多，主要貨幣相對美元強勁反彈

美元指數過去一週下挫2.22%，儘管穆迪信評公司調降希臘主權債信評等至垃圾級，但所幸歐元區公佈的工業生產及英國的零售銷售數字優於預期、西班牙更成功標售35億歐元公債並獲2.45倍超額認購，化解市場對歐洲債信風暴之疑慮，歐元領軍反彈2.28%至1.2388元，帶領如波蘭幣及瑞典克朗等歐洲貨幣勁升。商品貨幣也跟著商品價格揚升，尤其巴西央行調查顯示市場持續上修巴西今年經濟成長預估值、推升巴西里拉有1.37%的漲幅。亞洲貨幣部份，上週韓元反應市場對外匯管制政策的不確定性而重貶逾3%，至週日(6/13)韓國宣佈銀行及企業進行外匯衍生性商品交易之比重限制，並強調此舉並非想引導韓元價位方向，且未來若流動性突然惡化，官方會採取行動來維持外匯市場穩定，化解市場疑慮，再加上韓國財政部長表示今年經濟成長率可望超過5%，推升韓元於本週強勁反彈3.61%至1202.6元，其他亞洲貨幣如印度盧布、印尼盾及馬來西亞幣也均有逾1%的升值幅度。日圓部份，日本首相菅直人表示將致力削減龐大的政府負債，並表示可以參考反對黨所提之提高消費稅率至10%的建議，推升日圓升值1.03%至90.72元(彭博資訊，截至6/18下午5點價位)。

• 中長線投資展望：留意亞洲為首的新興國家貨幣升值機會

針對歐元後勢，摩根士丹利證券（6/3）指出，南歐事件彰顯美國有比歐元區較強的基本面，恐將壓抑歐元持續走貶，預估年底價位恐至1.16元，但下跌空間已有限。花旗集團（5/19）則預估歐元未來三個月的目標區間在1.15~1.20元。花旗認為市場對歐洲財政的不安感，有可能持續推升美元強勢，但至11月美國國會期中選舉時，市場焦點可能會重回至美國雙赤字問題上，年底歐元價位可望回升到1.24元。

亞洲貨幣部份，富蘭克林證券投顧表示，雖然第二季日圓再度發揮防禦性功能而升值，但以日本的疲弱的基本面、政府量化寬鬆政策及通貨緊縮的背景，誠不足以支撐日圓續強。至於新興亞洲貨幣狀況就比日圓來得優異許多，雖然第二季歷經南歐債信風暴的洗禮，已造成許多貨幣貶值，而券商普遍也有下修目標匯價的動作，並同時預估人民幣的升值或升息進度也可能因市況不佳而延後，但以預估後的價位與第二季末水準相比，其實多數仍還有升值空間。尤其是基本面佳的韓元，及已領先升息的貨幣馬來西亞幣及印度盧比等，未來仍蘊藏不錯的升值空間。